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      1. 一月有望成春季行情主升浪 短线重点留意三大现象

        来源:东方财富研究中心 2021-01-25 15:38中投网 A-A+

          巨丰投顾:一月有望成春季行情主升浪 短线重点留意三大现象

          观点:去年四季度以来,市场风险偏好回升,在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后,随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升,市场春季行情如火如荼,市场赚钱效应已然开启。而连续上行后,短期要注意谨防踏空,尤其是板块的踏空。

          今日,三大指数一度上攻,继创业板以及深成指之后,沪指盘中也刷新年内新高,至此,三大指数悉数走强,在本月中旬的整理之后,迎来新的拉升。不过,相对于创业板以及深成指,沪指的拉升力度相对薄弱,主要是大金融的表现低迷。而当日,三大指数新高之际,尾盘出现一波跳水,创业板高位翻绿,两市3000多家个股走低,重现月初指数拉升之状态。

          此前,我们提到,春季行情如火如荼,一月份有望成为春季行情的主升浪,而主升浪期间,一月或呈现两头涨中间震荡的格局。当前来看,伴随着沪指的新高,三大指数均符合此前预期,只不过沪指稍微弱一些。而在新的上行过程中,也市场也迎来一些新的问题,短期或需要留意。

          首先,要注意指数的跷跷板。本月下旬的拉升行情当中,创业板指率先发力,从上周下半周到现在迎来连续拉升,短期指数狂飙接近10%,属于典型的主升行情,而深成指紧随其后下,沪指表现较弱。目前,创业板连续拉升后有短期的整理需求,要注意此时沪指可能的新的拉升接力,而不是继续追高创业板;

          其次,阶段剧烈震荡的提前防范;此前我们也分析过,一月主升之下并无系统性风险,阶段性的风险或存在于二月份,这主要是考虑历史行情的规律以及过快拉升之后短期风险的集中释放需求。而目前看,在新的拉升行情已经到来之际,需留意繁华之后短期落寞;

          第三,均衡配置的适当倾斜;去年下半年以来,均衡配置都是我们始终不变的策略。本轮行情以来,市场上行中没有特别明显的持续性的主线,除了核心资产之外,均衡配置显然在一定程度起到了作用。但目前,在三大指数新的拉升以及可能的阶段性尾声之际,配置方面应该多考虑行情以来整体低估以及滞涨的品种,而需要逐步减持高位高估值的板块以及品种。

          目前,在经济基本面加速复苏以及流动性相对宽松下,市场春季行情依旧,在多方的刺激下,市场向好趋势和逻辑未变,但面对可能的后期的拉升,还是需要提前的风险准备。

          总体上,投资者可继续坚守均衡配置策略,只不过阶段性强震过程中,切忌追高,适当调换低位超跌品种当中。而整体上,可继续关注此前持续提示的几个方向:一方面,关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等;另一方面,大金融板块。证券板块整体调整下,在业绩的支撑以及市场向好的提振下,随时将再次扛起反攻大旗,是牛市当中不可或缺的主要力量。而经济持续回升下,银行可作为底仓配置继续观望;此外,政策刺激、景气度回升下,军工板块的机会也不错过,当然如果是叠加业绩预增等效果可能会更佳。

          广州万隆:做多能力减弱的震荡休整期

          一、市场观点可能存在偏差

          大盘指数震荡整理,主导多板块超跌反弹没有持续性。技术心理分析的角度来看,市场可能已经进入做多能力减弱的震荡休整期。

          二、偏差分析

          指数层面冲高回落,但并没有出现多杀多。板块层面方面,前期强势板块多杀多后反弹,但并没有持续性。基于存量获利盘丰厚,以及正处于建仓期的新基金可能已经接近建仓完毕的情况来看,存量筹码的行为心理预期或者转向有获利了结的需求。因此,短线仍需要注意强势板块多杀多对盘面资金情绪的打压。如果资金撤出并没有回流做多低位板块轮动补涨,那么多杀多会比较明显。如果主导板块获利了结导致的阶段性杀跌对应的资金回流做多低估值板块,那么整体震荡趋势会延续。

          近期值得关注的是,沪深股通为代表的外资虽然在持续净流入;但另一方面则是港股通为代表的国内机构资金持续大幅南下做多港股。部分市场的观点认为,国内机构资金大规模南下的主要逻辑是估值便宜,以及新基金建仓的需要。而我们认为,当前科技类板块并没有因为主导多板块强势上涨而出现比较明显的轮动补涨机会,这或者间接反应出存量资金从科技类板块撤出之后,转向布局港股相关的龙头科技类个股(腾讯、小米、美团等)。因此,对于近期外资持续流入的科技类板块,其反弹空间持续性可能会低于预期。

          整体上来看,我们的观点认为,主导多板块整体上进入中线休整队段,而低位轮动补涨板块的增量介入量级仍然只有外资被动配置为主。因此,我们认为大盘指数逐步转向震荡整理的概率较大。而基于1月份新基金发行火爆的情况来看,我们认为2月份仍有进入建仓期的新基金进场布局做多,这也将会成为支撑大盘指数高位企稳的市场信心预期。建议关注波段操作机会为主。

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